第382章 065066章：上市细节敲定！（今天50
第382章 065-066章：上市细节敲定！（今天5000字）
自从工业革命开始，人类的时间线在加速，地球在相对变校
而现在，整个人类世界即将迎来自工业革命之后的第二次时间线加速，幸运的是这第三次科技革命的加速是华国推动的。
这次加速会甩开地球上绝大多数人类，被甩掉的，几乎没有存活的价值。、
在后世。
当中为的mate60出来的时候，方向其实已经非常明确了。
当比亚帝的秦l出来的时候，问题其实就已经没有讨论的必要了。
未来的华国，将吃掉所有的高端制造业，打造全新的高科技产业，创造全新的赛道。
在2014年里头，现在活泼乱跳的西方所有大企业，都将在一轮又一轮的赛道更换中，被华国企业碾碎，退出市常
那些妄图用廉价劳动力和原材料试图抗衡华国制造业的国家，将尝到高科技+地缘郑智双重吊打的滋味。
机器人、自动化产线的生产效率和生产成本比人高效、比人低廉，已经是不可逆的状态了。
未来，在ai+机器人的智能自动化面前，廉价如孟加啦的人力，也不具备任何优势。
圈地自保，民族（河蟹）主义爆棚，妄图抗衡华国的国家，都会被信息技术渗透，比较经济学将摧毁各个有野心的妄图发展工业成为地区一霸的国家的信念，不用舰炮也能敲开自由贸易的大门。
二氧化碳合成淀粉、糖，未来还会有可实用的蛋白质人工合成技术，农业将以工业的全新面貌出现。
随着能量技术的发展，甚至你还可以依靠基础物质创造出各种你所需要的原材料。
殖民那一套将丧失意义，殖民地的人也没有存在的意义。
2000年前，汉朝用战马拓展了边疆。
200年前，西方用舰船占据了新大陆。
而未来，世界上有且只有一个‘华国’！
因此，在这个第三次科技革命被高怀钧按住了加速键提前到来的时候，高瓴科技的上市不仅要快，而且要筹措到足够的资金，才能让他的企业，在这個大变局的时代，拥有足够多的时代红利！
“说说看，华建投现在给出的高瓴科技的pe估值吧1高怀钧往一旁的后座上一趟，淡淡地说道。
华建投，虽然拥有高瓴科技的上市优先权，但是也仅仅是优先权而已。
高怀钧作为高瓴科技的大股东，拥有70%左右的股份，属于绝对的强势一言堂的地位。
换句话说，现在高瓴的估值，他大致有个数，但是你华建投必须在这个价格以上成为核心发行价进行股权拆分。
如果太低了想玩花花，吃进股权进行套利。
那就是做梦！
高瓴科技可不是那种上市都上不了，需要通过做假账来强行登录中小板的垃圾公司。
现在市面上想做高瓴科技主承包商的就一大堆，他根本就不需要必须又华建投操盘。
当然，溢价率也不能太高，吓着了市常
如果上市后即当日破发，那尴尬的可不是华建投，而是他高瓴科技了。
一家上市即破发的公司，后期你还要在金融市场上吸收短息？
那不可能的！
成为垃圾债，被《华街之狼》中小李子扮演的男主角原型打包带走，估计才会成为现实。
“高瓴科技，在12个月以内，销售额就干到了610个亿1
“而在在2013年，也获得了将近164个亿的利润，相比较2012年的54个亿而言，增加了两倍。”
“因此，我们公司内部也是判断，高瓴科技，完全有在自由港市场拿到主板上市的实力1
听到这里，高怀钧满意地点了点头。
港交所上市的三个核心条件：
一个是：最近三个会计年度利润不少于5000万港元（最近一年利润不少于2000万元，前两年累计利润不少于3000万港元），上市时在市值的利润不少于2亿港元。
二个是：上市时市值达到至少20亿港元时，最近一个经审计的财政年度的收入至少为5亿港元，前三个财政年度经营业务的现金流入总额至少为1亿港元。
三个是：上市时市值达到至少40亿港元时，最近一个经审计的财政年度的收入至少为5亿港元。
这三个条件，对于高瓴科技来说，满足起来是轻轻松松。
但是难点是在于两个地方。
一是公众持股必须至少占发行人已发行股本的25％。
二是至少有300名公众股东持有相关证券，三名公众股东持股比例最高不得超过证券上市时公众持股比例的50％。
也就是说，如果高怀钧只愿意释放出10%的股权，那就意味着，按照同比例释放原则，高瓴科技释放出来的股权，也就是13%左右，这个数字，是远远低于25%这个数字的。
而至少有300名公众股东持有相关证券，这一点也很困难。
现在高怀钧把部分股权，变成了虚拟股放到了工会头上，只享受分红，不控制股权，这算不算是这300名公众股东持有相关证券？
这些内容，都需要华建投和港交所进行谈判。
如果没有难处，要上市主承销商干什么？
不就是为了干这种不方便高怀钧亲自出面干的杂活儿的嘛！
这也是高怀钧为什么不想在大a上市的核心原因。
这两个条件，等你流程走完，都不知道猴年马月了！
大a可不理你魔都领导不魔都领导的，它们自有一套逻辑在此。
“现在港交所发话了吗？怎么说？”高怀钧追着问道。
“自由港政府说可以商量，建议咱们最好往上市标准靠一靠。”在一旁的华天意回答道。
高怀钧听了眉头不由得一皱。
港交所耍啥大牌啊！
这就不和阿里巴巴上市一毛一样吗？
阿里巴巴不在国内上市的主要原因是由于其特殊的股权结构和公司治理模式不符合国内上市要求。
具体来说，阿里巴巴采用的是合伙人制度，即由创始人马芸及其团队掌握公司的实际控制权，而非按照传统的股权比例来分配决策权。
这种制度在国内的上市规则中并不被认可，因此阿里巴巴无法满足国内上市的条件。
大a是不得已，你港交所也碰瓷？
我如果干愿放出25%的股权，还需要这样玩儿？
直接去纳斯达克上市不是更舒服吗？
股权收益更高，流动性更强，融资融券更友好。
而且在2014年中概股的上市预期是非常棒的，上市后股价上涨趋势也非常好。
我能很好地遵守规则，为啥不去纳斯达克？
“要不，我多出5%的股权，华建投全部退出，也不需要其他股东做出投资决策了，您看怎么样？”高怀钧皮笑肉不笑地看了在一旁列席的嘉和投资的汪济一眼，淡淡说道。
汪济在一旁不由得大汗。
高怀钧这是让他往火上烤啊！
华建投啥机构？
那可是红得不能再红的老牌大企业啊！
他汪济算哪根葱？
敢和华建投比！
你高怀钧牛叉可别带上我啊！
“看您这说的，我这不是在和您商量吗？”在一旁的华天意面上有些讪讪的说道。
“汪总您的意思呢？”高怀钧不答，问向在一旁的汪济。
“这个我们嘉和投资和高瓴是一致行动人，全听高瓴的。”汪济当即表态道。
“那梅林银行呢？”高怀钧又向在一旁的梅林银行代表，亚太地区的执行总裁丹尼思问道。
梅林银行作为华街五大势力之一，一直想抢夺华建投的高瓴科技ipo主导权，这次他们并没有派一个小喽啰过来，而是亚太地区的执行总裁亲自坐镇，就是希望能够带来一些新的变数出来。
这高怀钧，港交所，梅林银行，华建投，四方角力的局面。
在一旁旁观的唐莹看来，越来越又意思了。
“港交所这个条件也太苛刻了，说实在话，如果高总还考虑纳斯达克，我愿意说服纳斯达克股票交易所，接受公众持股必须至少占发行人已发行股本15%这一个数字，至于300名公众股东持有相关证券，这些都可以包在梅林证券的身上，我们可以操作1丹尼斯在一旁缓缓地说道。
在一旁的华天意，缓缓地吐了一口凉气。
这梅林银行，还没死心！ 而且这当着他的面抢生意是吧！
脸都不要了！
而且他心里头非常清楚，这个条件意味着什么。
美丽国是一个深得掮客生意的国家。
但是，每一样生意，都是有价格的。
包括让伱直接做到美丽国的那个大统领的位置！
高瓴如果能以如此优厚的条件入驻纳斯达克，那梅林银行要付出的价格，绝对是天价！
这个价格，相比较老老实实跟着华建投后面，分享高瓴的利润，要不划算得多得多。
那为什么，梅林银行这种老资格的，猴精猴精的西方大资本，愿意做赔本买卖呢？
答案只有一个，他们可以赚取更多的利益！
利益来源于哪里？
华天意的脑子之中转得飞快，他的心中也是很快有了一个答案，那就是他们在探寻后面更为诱人的高瓴车辆！
如果高瓴车辆在未来上市，那ipo的金额，绝对是不亚于现在的高瓴科技的。
上市，会有管道依赖，如果高瓴科技要上市纳斯达克，那么高瓴车辆，自然不大可能在港交所上市。
这涉及到费用，涉及到关系，更是涉及到未来的融资！
好家伙！
你梅林银行搞狼性那一套是吧！
于是，华天意深深地吸了一口气，下定了决心，继续说道，“既然梅林银行这样说了，作为高瓴的投资人之一，华建投也不得不表示出一些我们的诚意。”
“股权这款，我们华建投多让一个点出来，综合公众持股占发行人已发行股本14.12%这一个数字，我来和港交所和自由港政府进行沟通1
说到后面，华天意斩钉截铁地看着丹尼斯说道。
丹尼斯见状，也是不由得耸了耸肩。
高瓴科技的股权，高怀钧大股东占优势的情况太明显了，他们无法像控制三桑那样发挥资本优势。
所有人此刻都是不由得看向高怀钧。
“上市地点，华总先和港交所沟通，然后我们后面再碰一次面就可以直接定下来了。”
“我们继续说大方向的东西。”
“上市价格，是多少？”
高怀钧喝了一口桌上的茶水，继续问道。
丹尼斯听到高怀钧这样一说，不由得叹了一口气。
高瓴的发展，远远超乎华街众大佬们的预料之外。
他们在几年前的无心之举，居然不小心成为了这家华资公司，唯一的外资小股东，可是羡慕坏了摩根斯坦利和高胜两个华街大佬。
要知道，这家公司在600个亿体量的时候，业绩居然还能连年翻番。
这种体量还有几千万小公司的发展速度。
那其以后的成就，绝对不会比平果小！
所以哪怕牺牲一些自身的利益，也要扎帮他们到美丽国上市，也是几个公司的老大在一个酒会上有意无意地碰上一次面后，达成的一个为数不多的共识。
不要说15%，就算是10%的公众持股，华街大佬都会为其开绿灯！
在这个世界上，规则是死的，人是活的。
为了高瓴这种稀缺的优质资产，大开方便之门，又算得了什么？
伊克战争，阿汗战争，叙亚战争，等等小型战争，不就是为了利益服务，为了华街的老爷们服务的吗？
在一旁的华天意，却是不理面露忧色的丹尼斯，继续说道，“将近164个亿的年利润，相比较2012年的54个亿而言，增加了两倍，这样的增长速度，我觉得可以在上市价上，给出22倍的pe值，也就是。。。估计整个高瓴科技，价值3600亿华元的总市值1
在场的各个人虽然心里头都有准备，但是均是倒吸了一口凉气。
纷纷脸中露出震惊之色！
通常而言，不同的业务类型、不同的成长阶段适用于不同的估值方法。
消费类科技企业盈利步入稳定阶段后，比如像2006年以后的平果，pe或者peg估值方法更能对企业进行合理估值。但是对于1993-2006年的苹果公司，处于其历史成长阶段，pe波动剧烈，不适用传统估值方法。
所以在2014年左右的这个时间点，都会是基于peg方法对高研发投入科技公司估值额的缺陷，因此大部分的投资银行使用一个新的估值模型，即市值-研发支出前盈余（per）估值法以体现研发的价值。
这个方法在美丽国中该指标有较好的作用，在标普500成分股中，per基本介于10~30倍之间，平均值为15倍，对应perg主流介于0.8~1.5之间，平均为1.2%。
其中，具备较好增长前景的公司，例如脸书、应用材料、微芯科技等半导体芯片类公司，per相对较高，大约在15~25倍。
而较为成熟，老牌科技股per相对较低，估值在15倍以内，例如英特尔、ibm。
所以，高瓴这个估值，明显是处于per的高位水平，22倍已经接近25了。
会不会破发？
这是在场的投资者们马上想到的问题。
“22倍会不会太高了？”
“我都没在港交所见过22倍pe值上市的科技公司1
“港交所可不是纳斯达克，这里的主要交易者，基本上都是券商和一部分散客投资者，他们确定能够逗得住吗？”
在一旁的汪济忍不住问道。
“上市当天股价，兜住问题不大。”
“长期来看，关键还是要看高瓴科技未来的发展1
“如果发展速度快，那这个一点问题都没有，甚至预估per还有些低了，放置在30倍都没有问题。”
“但是预置低了，低于15倍，这个水平对于普通科技公司是个正常水平，但是对于高瓴科技来说，就不是这样了。市场上就会认为我们对高瓴科技的发展，没有太大的信心。”
“所以在一开始，我们反而不能制定得太低，太低了对股价不利1
在一旁的华天意耐心地说道。
说白了上市这种行为属于高级微观经济学之中的非合作博弈(uncooperative game)，即当不存在binding agreement情况下的agents的行为。
但非合作博弈并不意味着无法研究合作行为，而可以在无binding agreement前提下研究agents间的合作。
这时候可以猜测，非合作博弈中尽管个人做出理性最优决策但不一定有效率。
“22倍太低了，看来你们对于高瓴科技，完全是没有信心啊1
“还有几个月高瓴科技才会上市呢。”
“上市价格，定到25倍，然后再和港交所陈述1
高怀钧淡淡地说道。
25倍per！！！
在场的所有投资人，都为高怀钧的大胆所惊呆了。
其中的一个参会者，本来想拿起手中的咖啡喝上那么一杯的，但是听到高怀钧说的话，直接定在那里。
仿佛这个世界，被直接卡bug了一样。
这个价格，属于顶级公司中的顶级公司！
就算是脸书，当时上市的时候，也就只敢放20倍pe。
要知道，人家可是现象级的公司！
高老板的胆子，实在是太大了！
在一旁的唐莹，不由得扯了扯高怀钧的裤子。
他们来之前商量过，高怀钧是认同22倍这个价格的。
现在突然反悔。。。
这。。。
高怀钧轻轻地微笑了一下，并没有继续言语。
(本章完)
自从工业革命开始，人类的时间线在加速，地球在相对变校
而现在，整个人类世界即将迎来自工业革命之后的第二次时间线加速，幸运的是这第三次科技革命的加速是华国推动的。
这次加速会甩开地球上绝大多数人类，被甩掉的，几乎没有存活的价值。、
在后世。
当中为的mate60出来的时候，方向其实已经非常明确了。
当比亚帝的秦l出来的时候，问题其实就已经没有讨论的必要了。
未来的华国，将吃掉所有的高端制造业，打造全新的高科技产业，创造全新的赛道。
在2014年里头，现在活泼乱跳的西方所有大企业，都将在一轮又一轮的赛道更换中，被华国企业碾碎，退出市常
那些妄图用廉价劳动力和原材料试图抗衡华国制造业的国家，将尝到高科技+地缘郑智双重吊打的滋味。
机器人、自动化产线的生产效率和生产成本比人高效、比人低廉，已经是不可逆的状态了。
未来，在ai+机器人的智能自动化面前，廉价如孟加啦的人力，也不具备任何优势。
圈地自保，民族（河蟹）主义爆棚，妄图抗衡华国的国家，都会被信息技术渗透，比较经济学将摧毁各个有野心的妄图发展工业成为地区一霸的国家的信念，不用舰炮也能敲开自由贸易的大门。
二氧化碳合成淀粉、糖，未来还会有可实用的蛋白质人工合成技术，农业将以工业的全新面貌出现。
随着能量技术的发展，甚至你还可以依靠基础物质创造出各种你所需要的原材料。
殖民那一套将丧失意义，殖民地的人也没有存在的意义。
2000年前，汉朝用战马拓展了边疆。
200年前，西方用舰船占据了新大陆。
而未来，世界上有且只有一个‘华国’！
因此，在这个第三次科技革命被高怀钧按住了加速键提前到来的时候，高瓴科技的上市不仅要快，而且要筹措到足够的资金，才能让他的企业，在这個大变局的时代，拥有足够多的时代红利！
“说说看，华建投现在给出的高瓴科技的pe估值吧1高怀钧往一旁的后座上一趟，淡淡地说道。
华建投，虽然拥有高瓴科技的上市优先权，但是也仅仅是优先权而已。
高怀钧作为高瓴科技的大股东，拥有70%左右的股份，属于绝对的强势一言堂的地位。
换句话说，现在高瓴的估值，他大致有个数，但是你华建投必须在这个价格以上成为核心发行价进行股权拆分。
如果太低了想玩花花，吃进股权进行套利。
那就是做梦！
高瓴科技可不是那种上市都上不了，需要通过做假账来强行登录中小板的垃圾公司。
现在市面上想做高瓴科技主承包商的就一大堆，他根本就不需要必须又华建投操盘。
当然，溢价率也不能太高，吓着了市常
如果上市后即当日破发，那尴尬的可不是华建投，而是他高瓴科技了。
一家上市即破发的公司，后期你还要在金融市场上吸收短息？
那不可能的！
成为垃圾债，被《华街之狼》中小李子扮演的男主角原型打包带走，估计才会成为现实。
“高瓴科技，在12个月以内，销售额就干到了610个亿1
“而在在2013年，也获得了将近164个亿的利润，相比较2012年的54个亿而言，增加了两倍。”
“因此，我们公司内部也是判断，高瓴科技，完全有在自由港市场拿到主板上市的实力1
听到这里，高怀钧满意地点了点头。
港交所上市的三个核心条件：
一个是：最近三个会计年度利润不少于5000万港元（最近一年利润不少于2000万元，前两年累计利润不少于3000万港元），上市时在市值的利润不少于2亿港元。
二个是：上市时市值达到至少20亿港元时，最近一个经审计的财政年度的收入至少为5亿港元，前三个财政年度经营业务的现金流入总额至少为1亿港元。
三个是：上市时市值达到至少40亿港元时，最近一个经审计的财政年度的收入至少为5亿港元。
这三个条件，对于高瓴科技来说，满足起来是轻轻松松。
但是难点是在于两个地方。
一是公众持股必须至少占发行人已发行股本的25％。
二是至少有300名公众股东持有相关证券，三名公众股东持股比例最高不得超过证券上市时公众持股比例的50％。
也就是说，如果高怀钧只愿意释放出10%的股权，那就意味着，按照同比例释放原则，高瓴科技释放出来的股权，也就是13%左右，这个数字，是远远低于25%这个数字的。
而至少有300名公众股东持有相关证券，这一点也很困难。
现在高怀钧把部分股权，变成了虚拟股放到了工会头上，只享受分红，不控制股权，这算不算是这300名公众股东持有相关证券？
这些内容，都需要华建投和港交所进行谈判。
如果没有难处，要上市主承销商干什么？
不就是为了干这种不方便高怀钧亲自出面干的杂活儿的嘛！
这也是高怀钧为什么不想在大a上市的核心原因。
这两个条件，等你流程走完，都不知道猴年马月了！
大a可不理你魔都领导不魔都领导的，它们自有一套逻辑在此。
“现在港交所发话了吗？怎么说？”高怀钧追着问道。
“自由港政府说可以商量，建议咱们最好往上市标准靠一靠。”在一旁的华天意回答道。
高怀钧听了眉头不由得一皱。
港交所耍啥大牌啊！
这就不和阿里巴巴上市一毛一样吗？
阿里巴巴不在国内上市的主要原因是由于其特殊的股权结构和公司治理模式不符合国内上市要求。
具体来说，阿里巴巴采用的是合伙人制度，即由创始人马芸及其团队掌握公司的实际控制权，而非按照传统的股权比例来分配决策权。
这种制度在国内的上市规则中并不被认可，因此阿里巴巴无法满足国内上市的条件。
大a是不得已，你港交所也碰瓷？
我如果干愿放出25%的股权，还需要这样玩儿？
直接去纳斯达克上市不是更舒服吗？
股权收益更高，流动性更强，融资融券更友好。
而且在2014年中概股的上市预期是非常棒的，上市后股价上涨趋势也非常好。
我能很好地遵守规则，为啥不去纳斯达克？
“要不，我多出5%的股权，华建投全部退出，也不需要其他股东做出投资决策了，您看怎么样？”高怀钧皮笑肉不笑地看了在一旁列席的嘉和投资的汪济一眼，淡淡说道。
汪济在一旁不由得大汗。
高怀钧这是让他往火上烤啊！
华建投啥机构？
那可是红得不能再红的老牌大企业啊！
他汪济算哪根葱？
敢和华建投比！
你高怀钧牛叉可别带上我啊！
“看您这说的，我这不是在和您商量吗？”在一旁的华天意面上有些讪讪的说道。
“汪总您的意思呢？”高怀钧不答，问向在一旁的汪济。
“这个我们嘉和投资和高瓴是一致行动人，全听高瓴的。”汪济当即表态道。
“那梅林银行呢？”高怀钧又向在一旁的梅林银行代表，亚太地区的执行总裁丹尼思问道。
梅林银行作为华街五大势力之一，一直想抢夺华建投的高瓴科技ipo主导权，这次他们并没有派一个小喽啰过来，而是亚太地区的执行总裁亲自坐镇，就是希望能够带来一些新的变数出来。
这高怀钧，港交所，梅林银行，华建投，四方角力的局面。
在一旁旁观的唐莹看来，越来越又意思了。
“港交所这个条件也太苛刻了，说实在话，如果高总还考虑纳斯达克，我愿意说服纳斯达克股票交易所，接受公众持股必须至少占发行人已发行股本15%这一个数字，至于300名公众股东持有相关证券，这些都可以包在梅林证券的身上，我们可以操作1丹尼斯在一旁缓缓地说道。
在一旁的华天意，缓缓地吐了一口凉气。
这梅林银行，还没死心！ 而且这当着他的面抢生意是吧！
脸都不要了！
而且他心里头非常清楚，这个条件意味着什么。
美丽国是一个深得掮客生意的国家。
但是，每一样生意，都是有价格的。
包括让伱直接做到美丽国的那个大统领的位置！
高瓴如果能以如此优厚的条件入驻纳斯达克，那梅林银行要付出的价格，绝对是天价！
这个价格，相比较老老实实跟着华建投后面，分享高瓴的利润，要不划算得多得多。
那为什么，梅林银行这种老资格的，猴精猴精的西方大资本，愿意做赔本买卖呢？
答案只有一个，他们可以赚取更多的利益！
利益来源于哪里？
华天意的脑子之中转得飞快，他的心中也是很快有了一个答案，那就是他们在探寻后面更为诱人的高瓴车辆！
如果高瓴车辆在未来上市，那ipo的金额，绝对是不亚于现在的高瓴科技的。
上市，会有管道依赖，如果高瓴科技要上市纳斯达克，那么高瓴车辆，自然不大可能在港交所上市。
这涉及到费用，涉及到关系，更是涉及到未来的融资！
好家伙！
你梅林银行搞狼性那一套是吧！
于是，华天意深深地吸了一口气，下定了决心，继续说道，“既然梅林银行这样说了，作为高瓴的投资人之一，华建投也不得不表示出一些我们的诚意。”
“股权这款，我们华建投多让一个点出来，综合公众持股占发行人已发行股本14.12%这一个数字，我来和港交所和自由港政府进行沟通1
说到后面，华天意斩钉截铁地看着丹尼斯说道。
丹尼斯见状，也是不由得耸了耸肩。
高瓴科技的股权，高怀钧大股东占优势的情况太明显了，他们无法像控制三桑那样发挥资本优势。
所有人此刻都是不由得看向高怀钧。
“上市地点，华总先和港交所沟通，然后我们后面再碰一次面就可以直接定下来了。”
“我们继续说大方向的东西。”
“上市价格，是多少？”
高怀钧喝了一口桌上的茶水，继续问道。
丹尼斯听到高怀钧这样一说，不由得叹了一口气。
高瓴的发展，远远超乎华街众大佬们的预料之外。
他们在几年前的无心之举，居然不小心成为了这家华资公司，唯一的外资小股东，可是羡慕坏了摩根斯坦利和高胜两个华街大佬。
要知道，这家公司在600个亿体量的时候，业绩居然还能连年翻番。
这种体量还有几千万小公司的发展速度。
那其以后的成就，绝对不会比平果小！
所以哪怕牺牲一些自身的利益，也要扎帮他们到美丽国上市，也是几个公司的老大在一个酒会上有意无意地碰上一次面后，达成的一个为数不多的共识。
不要说15%，就算是10%的公众持股，华街大佬都会为其开绿灯！
在这个世界上，规则是死的，人是活的。
为了高瓴这种稀缺的优质资产，大开方便之门，又算得了什么？
伊克战争，阿汗战争，叙亚战争，等等小型战争，不就是为了利益服务，为了华街的老爷们服务的吗？
在一旁的华天意，却是不理面露忧色的丹尼斯，继续说道，“将近164个亿的年利润，相比较2012年的54个亿而言，增加了两倍，这样的增长速度，我觉得可以在上市价上，给出22倍的pe值，也就是。。。估计整个高瓴科技，价值3600亿华元的总市值1
在场的各个人虽然心里头都有准备，但是均是倒吸了一口凉气。
纷纷脸中露出震惊之色！
通常而言，不同的业务类型、不同的成长阶段适用于不同的估值方法。
消费类科技企业盈利步入稳定阶段后，比如像2006年以后的平果，pe或者peg估值方法更能对企业进行合理估值。但是对于1993-2006年的苹果公司，处于其历史成长阶段，pe波动剧烈，不适用传统估值方法。
所以在2014年左右的这个时间点，都会是基于peg方法对高研发投入科技公司估值额的缺陷，因此大部分的投资银行使用一个新的估值模型，即市值-研发支出前盈余（per）估值法以体现研发的价值。
这个方法在美丽国中该指标有较好的作用，在标普500成分股中，per基本介于10~30倍之间，平均值为15倍，对应perg主流介于0.8~1.5之间，平均为1.2%。
其中，具备较好增长前景的公司，例如脸书、应用材料、微芯科技等半导体芯片类公司，per相对较高，大约在15~25倍。
而较为成熟，老牌科技股per相对较低，估值在15倍以内，例如英特尔、ibm。
所以，高瓴这个估值，明显是处于per的高位水平，22倍已经接近25了。
会不会破发？
这是在场的投资者们马上想到的问题。
“22倍会不会太高了？”
“我都没在港交所见过22倍pe值上市的科技公司1
“港交所可不是纳斯达克，这里的主要交易者，基本上都是券商和一部分散客投资者，他们确定能够逗得住吗？”
在一旁的汪济忍不住问道。
“上市当天股价，兜住问题不大。”
“长期来看，关键还是要看高瓴科技未来的发展1
“如果发展速度快，那这个一点问题都没有，甚至预估per还有些低了，放置在30倍都没有问题。”
“但是预置低了，低于15倍，这个水平对于普通科技公司是个正常水平，但是对于高瓴科技来说，就不是这样了。市场上就会认为我们对高瓴科技的发展，没有太大的信心。”
“所以在一开始，我们反而不能制定得太低，太低了对股价不利1
在一旁的华天意耐心地说道。
说白了上市这种行为属于高级微观经济学之中的非合作博弈(uncooperative game)，即当不存在binding agreement情况下的agents的行为。
但非合作博弈并不意味着无法研究合作行为，而可以在无binding agreement前提下研究agents间的合作。
这时候可以猜测，非合作博弈中尽管个人做出理性最优决策但不一定有效率。
“22倍太低了，看来你们对于高瓴科技，完全是没有信心啊1
“还有几个月高瓴科技才会上市呢。”
“上市价格，定到25倍，然后再和港交所陈述1
高怀钧淡淡地说道。
25倍per！！！
在场的所有投资人，都为高怀钧的大胆所惊呆了。
其中的一个参会者，本来想拿起手中的咖啡喝上那么一杯的，但是听到高怀钧说的话，直接定在那里。
仿佛这个世界，被直接卡bug了一样。
这个价格，属于顶级公司中的顶级公司！
就算是脸书，当时上市的时候，也就只敢放20倍pe。
要知道，人家可是现象级的公司！
高老板的胆子，实在是太大了！
在一旁的唐莹，不由得扯了扯高怀钧的裤子。
他们来之前商量过，高怀钧是认同22倍这个价格的。
现在突然反悔。。。
这。。。
高怀钧轻轻地微笑了一下，并没有继续言语。
(本章完)